国金证券：宁沪高速（600377）-车流量大幅增长派息同比提升

宁沪高速(600377) 业绩简评 2024年3月28日，宁沪高速发布2023年年度报告。2023年公司实现营业收入151.9亿元，同比增长14.6%；实现归母净利润44.1亿元，同比增长18.5%。其中Q4公司实现营业收入35.8亿元，同比下降5%；实现归母净利润3.77亿元，同比下降38.8%。 经营分析 路桥主业营收同比增长，建造期收入同比下滑。2023年公司营收同比增长14.6%，主要受路网通行量上升影响，道路通行费收入和配套业务收入同比增加。（1）通行费收入及配套服务：受益于车流量恢复，公司2023年实现通行费收入95.1亿元，同比增长29.9%，公司配套服务业务营业同比增长64.1%。（2）电力销售：公司电力销售业务营收同比下降1.5%，主要受风速下降等天气因素影响。（3）地产业务及建造期收入：公司地产业务营收同比下降30%，主要因为地产项目交付规模同比减少；建造期转结收入同比下降25%，主要因为公司对路桥项目建设投入规模同比减少。 毛利率同比改善，费用率小幅下降。2023年公司实现毛利率36.93%，同比增长3.6ct。费用率方面，2023年公司期间费用率为9.4%，同比