国信证券：爱柯迪（600933）-2023年三季报点评：新能源项目放量，在手订单充沛

爱柯迪(600933)核心观点新能源订单释放，三电件、车身结构件等中大件产品拉动增长。爱柯迪2023前三季度实现营业收入42.35亿元，同比增长39.92%，实现归母净利润5.98亿元，同比增长46.70%。其中2023Q3实现营业收入15.91亿元，同比增长33.37%，环比增长14.74%，实现归母净利润2.02亿元，同比增长3.88%，环比-10.92%。公司业绩增长得益于稳健推进战略转型升级与全球化布局，前期开拓的新能源项目订单放量。上半年公司预计铝合金压铸板块中获得的新能源汽车项目寿命期内新增收入占比超过90%，其中新能源三电系统占比约40%，新能源车身结构件占比超过30%，截至2023年9月初，公司预计新能源汽车零部件铝合金产品在手订单金额超过250亿元，预计在未来4-7年内实现销售收入。第三季度毛利率环比提升，预计受到汇兑损失影响，净利率有所下滑。公司2023Q3实现销售毛利率28.79%，同比-1.26pct，环比+0.26pct，实现归母净利率12.68%，同比-3.60pct，环比-3.65pct。虽然第三季度铝合金原材料价格相较于二季度末上涨了7.7%，公司毛利率