信达证券：石油加工行业大炼化周报：炼化产品需求仍偏弱，价差有所走弱

本期内容提要： 国内外重点炼化项目价差跟踪：截至5月22日当周，国内重点大炼化项目价差为2443.65元/吨，环比变化-33.29元/吨（-1.34%）；国外重点大炼化项目价差为2079.79元/吨，环比变化-29.40元/吨（-1.39%）。截至5月22日当周，布伦特原油周均价为108.39美元/桶，环比变化+2.39%。 【炼油板块】周前期，伊朗称已有部分船只顺利通行霍尔木兹海峡，但海峡内接连出现船只遇袭事件；美方拒绝伊朗提出的14点谈判方案，双方表态强硬，叠加特朗普向伊朗发出军事威胁，市场担忧美伊冲突重新爆发，同时全球石油库存急剧消耗，市场供应担忧加剧，国际油价持续上涨。周后期，特朗普推迟原定对伊朗的军事打击，美方称美伊谈判取得进展；特朗普进一步称双方谈判进入最后阶段，有望很快达成协议，市场对美伊达成协议并重新开放霍尔木兹海峡的预期升温，国际油价明显下跌。2026年5月22日布伦特、WTI原油价格分别为103.54、96.60美元/桶，较2026年5月15日分别-5.72、-8.82美元/桶。成品油方面，本周国内外成品油价格震荡运行，海外价差明显走阔。 【化工板块】本周化工品价格