国海证券：食品饮料行业周报：建议关注估值低位且受益生猪后周期的肉制品板块

投资要点：本周行业观点：建议关注估值低位且受益生猪后周期的肉制品板块10月全国白酒批价指数上涨。10月份全国白酒商品批发价格定基指数为105.31，上涨5.31%。从月环比指数看，全国白酒月环比价格指数100.23，上涨0.23%。泸州老窖特曲酒涨价，从2020年11月5日起，52度、38度泸州老窖特曲酒（老字号）第十代建议零售价分别按388元/瓶、358元/瓶执行。肉制品板块受益生猪后周期，且目前处于估值低位。受非洲猪瘟影响，猪价一直高企。但自2019年10月开始，能繁母猪存栏开始增加，从能繁母猪到育肥猪出栏，预计10个月左右时间。故从2020年9月份开始，生猪出栏慢慢增加，猪价慢慢下跌，利好屠宰肉制品板块。但由于目前非洲猪瘟仍然存在，中小户补栏积极性不高，虽然防疫措施做的好的上市公司产能恢复和扩大较多，但规模化养殖项目需要政府审批所需时间较长，因此生猪养殖总量增长仍然不多，产能仍处于慢慢增加的过程，预计猪价大幅下跌可能性不大，而是处于更长时间的缓慢下跌，这也为屠宰肉制品上市公司产能扩建赢得时间。此外，随着国家环保政策趋严，尤其是非洲猪瘟的严控下，屠宰行业集中度快速提升，有利于大型屠