开源证券：化工行业深度报告：化工三季报业绩大幅复苏，看好未来需求复苏化工景气继续上行

化工上市公司净利润于2020年Q3大幅复苏，关注萤石、粘胶短纤、MDI等我国化工上市公司净利润于2020年Q3大幅复苏。我们筛选出自2014年起已持续经营并公示年报的351家化工上市公司进行统计：从2020年Q3单季度角度看，351家化工上市公司实现了营业总收入合计15,645.47亿元（同比-17.19%，环比+8.80%）；归母净利润1,237.99亿元（同比+144.83%，环比+638.74%）。长期看好具有一定护城河，或具有一定成长性的化工龙头。1）华鲁恒升：根据公司公告，公司将投资第二基地，二次创业助力未来快速成长。2）万华化学：我们认为，公司作为MDI全球巨头已进入新一轮资本开支期，坚定看好公司中长期的成长性。3）恒力石化：我们认为，恒力石化作为石化航母，其价值仍被低估，公司成长瓶颈或已被打破。4）扬农化工：目前，优嘉三期项目已进入试生产阶段，看好公司将蓄势待发。受益标的：【绝对低估值龙头】金石资源、三友化工、海利得、利民股份、巨化股份、三美股份；【化工龙头】万华化学、华峰氨纶、华鲁恒升、恒力石化、扬农化工、新和成；【弹性标的】鲁西化工、新凤鸣。石油化工行业：民营大炼化领