西南证券：医药行业周报：医药反弹，看好后续行情

投资要点 行情回顾：本周医药生物指数上涨2.02%，跑赢沪深300指数2.19个百分点，行业涨跌幅排名第16。2024年初以来至今，医药行业下跌23.51%，跑输沪深300指数20.31个百分点，行业涨跌幅排名第25。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为23倍，相对全部A股溢价率为78.70%(+7.70pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为34.60%(+4.51pp)，相对沪深300溢价率为112.81%（+12.90pp)。本周相对表现最好的子板块是线下药店，上涨6.7%，其次是医疗研发外包和体外诊断，分别上涨4.8%、3.3%，年初以来跌幅最小前三板块分别是血液制品、化学制剂和原料药，跌幅分别为8.4%、13.4%和13.8%。 本周医药板块迎来反弹。近期多家医药龙头公司中报迎喜，业绩披露后普遍录得上涨，带动医药板块强势表现。当前宏观环境下，市场对当期业绩给予更高的权重，多个商业化表现亮眼的创新药公司获得市场瞩目。中报季临近尾声，展望后市，Q3医药板块有望迎来海外降息+院内低基数下的业绩增长两大利好，下半年医学学术会议、创新药国谈相关投资机遇亦值得期待。 重点看好低估值、出海