天风证券：智微智能（001339）-工控+AI+开源鸿蒙三轮驱动，公司成长动力充足

智微智能(001339) 公司是国内领先的智联网硬件产品及解决方案提供商，商业模式不断迭代。公司的商业模式逐渐迭代，从ODM模式变成以生产工业物联网产品为代表的自主品牌产品，公司产品核心竞争力持续提升。 1、工控：工控领域发展自主品牌，盈利能力有望进一步提升 智能制造持续推进，工业物联网发展迅速，在各行业稳步推进。公司积极布局工业物联网领域，提供自主品牌整体解决方案。目前方案已广泛应用于智能制造、物联网、医疗、能源、交通等多个领域。 我们判断，智微智能工控业务向自主品牌发展，有望受益于国内和全球的工业智能化进程，走上和全球工控龙头企业研华科技类似的高速增长道路。2、AI：公司具备AI设备核心技术，有望充分受益于AI浪潮 公司在AI设备领域布局完善，覆盖了AI服务器、AI边缘计算终端、AI工控机等产品。 软件端，AIGC发展迅速，催生AI服务器需求增加。美国政府限制AI云计算服务，有望增加国内AI服务器需求。同时，AI的发展催生了AI边缘计算的需求，有望打开公司在AI服务器和AI边缘计算终端的市场空间。 硬件端，AIPC快速发展，公司和英特尔深厚的合作基础，有望让公司在英特尔推进AIPC