开源证券：投资策略周报：修复后还有“二次点火”-260510

本周A股表现：科技领衔，市场重归主线格局 本周市场指数整体收涨，上证指数、深证成指、创业板指、科创综指分别上涨1.65%、3.02%、3.24%、4.50%，日均成交额3.16万亿元，环比上周放量约5300亿元。 我们在3.22报告《历次海外冲击复盘，A股修复行情大有可为》中提到的：其一，2020年后，A股面对海外冲击的韧性在加强；其二，多数情况冲击见底后1个月内完成指数修复。因此，当前面对中东局势的不确定性，即使出现超预期的冲击升级，可视作仓位管理中持有现金获取的超额收益，可逐步增加权益仓位。随后，在4.6报告《冲突“二阶导”出现，左侧布局机会已现曙光》当中明确提出，左侧布局时机已到，科技成长仍是最值得重视的方向。 总量视角：从修复行情，到芯片算力的“二次点火” 因为A股自2018年起开始点状遭受外部冲击，且这些外部影响对A股影响较为明显。我们结合2018年以来海外冲击中A股表现来看：重回前高后，指数延续上行是大概率事件，持续时长和空间取决于以下几点：一则是否有公共事件的二次冲击，二则是否存在全新、或更强的增长叙事。 行业结构：“二次突破”将近，聚焦一季报高景气指引 指数修复后的上行