诚通证券：宏观与大类资产周报：中国出口增长超预期，聚焦中美高层会晤窗口-260511

大类资产表现 A股大势研判：上周市场整体震荡上涨，主要宽基指数普遍上涨，上证综指、沪深300、创业板指分别上涨1.6%、1.3%、3.2%。日均成交金额为3.14万亿元，较前周大幅放量。两融余额为2.79万亿元，较前周小幅上升，融资买入占比也小幅上升。中美高层会晤有望如期启动，A股市场震荡向上的核心驱动逻辑仍聚焦于业绩基本面支撑与产业景气度。整体来看，当前外围地缘政治及国际政治环境仍存在一定不确定性，但未出现显著负面催化因素，对A股市场的扰动有限。4月出口数据向好进一步夯实二季度经济复苏基础，而A股盈利端的持续修复、高景气板块的强劲业绩支撑，仍是推动市场震荡向上的核心逻辑。 A股配置策略：配置层面，当前市场延续景气度交易主线，AI硬件及上游核心材料（铌酸锂、磷化铟、电子布、光纤等）、储能及锂电上游材料（碳酸锂、电解液等）、电力设备出海仍是核心配置方向。随着年报、一季报业绩披露收官，市场风险偏好逐步回暖，建议重点关注政策与产业催化密集的商业航天、人形机器人、太空光伏等高景气主题。中美高层会晤窗口期临近，可提前布局稀土事件性主题机会。此外，霍尔木兹海峡通航秩序逐步修复，一方面利好油运板块受