海通国际：厦门象屿（600057）-大宗商品价格下行使得1H23业绩承压，开拓新客户提高经营货量

厦门象屿(600057)事件公司发布2023年半年报：23年上半年，公司实现营业收入2335亿元，同比增长-8.11%，归母净利润8.91亿元，同比-35.77%；其中Q2公司实现营业收入1044亿元，同比-25.58%，归母净利润3.45亿元，同比-62.11%。业绩不及预期。点评由于需求低迷大宗商品价格大幅下行，毛利率及单吨毛利均下滑。由于宏观经济恢复较缓，大宗商品需求低迷，2023年上半年大宗商品价格指数均值同比下降-11.8%，面对外部压力公司选择适当让利于客户，与客户共度难关，因此公司期限毛利率及单吨毛利同比均下降。23H1公司大宗商品经营业务期限毛利率为1.47%，同比减少0.56pct，单吨毛利同比下降41.8%。大宗商品物流业务毛利率为11.3%，同比减少0.47pct。各品类均受价格下跌影响，其中农产品经营受影响程度大。分品类看，大宗商品经营业务中，金属矿产/农产品/能源化工/新能源品类上半年营收分别同比-8.48%/-13.71%/+9.74%/+1.92%/+8.96，增速减缓，期限毛利同比-33.83%/-22.43%/-118.94%/-28.91%/-1.8