西南证券：多利科技（001311）-2023年三季报点评：拿单能力持续增强，加码布局轻量化

多利科技(001311)投资要点事件：公司发布2023年三季报，实现营收27.5亿元，同比+14.9%，实现归母净利润3.9亿元，同比+22.9%。分拆来看，Q3实现营收10.1亿元，同比+0.2%，环比+11.5%，实现归母净利润1.4亿元，同比+6.3%，环比-1.5%。加大研发投入，短期盈利承压。Q3公司毛利率23.7%，同比+0.6pp，环比-3.0pp。费用方面，Q3销售费用率为0.2%，同比-0.02pp，环比-0.03pp；Q3管理费用率为2.3%，同比+0.2pp，环比-0.7pp，主要系职工薪酬和中介机构服务费增加导致；公司加大对产品的研发投入，Q3研发费用0.4亿元，同比+57.0%，环比+17.2%，研发费用率为4.4%，同比+1.6pp，环比+0.2pp，未来新产品落地有望兑现更多业绩。综合来看，Q3公司净利率为13.7%，同比+0.8pp，环比-1.8pp。一体化压铸顺利推进，斩获超20亿元行业订单。公司持续完善业务布局，在冲压、焊接业务传统业务的基础上，加快推进一体化压铸业务。根据中报披露，目前已在盐城多利、安徽达亚布局四条一体化压铸生产线，其中盐城多利61