华安证券：农林牧渔行业周报：猪价受冲量影响再跌，玉米大豆价格继续攀升

猪价持续下跌与养殖企业Q4冲量有关，补栏积极性继续回落。①生猪价格周环比下跌4.4%，预计2020-2021年生猪价格维持相对高位。本周六全国生猪价格28.66元/公斤，周环比下跌4.4%，本周五全国猪肉批发价40.44元/公斤，周环比下跌4.6%。我们认为，2020Q4生猪出栏量仍维持低位，猪价持续下跌与养殖企业Q4冲量有关，随着消费旺季来临，猪价有望企稳回升。根据我们推算，2020Q4、2021Q1、2021Q2、2021Q3、2021Q4生猪出栏量分别为0.907亿头、0.941亿头、1.0094亿头、1.1525亿头、1.229亿头，预计2020年我国生猪出栏量4.38亿头，2021年生猪出栏量4.33亿头，较2020年下降1.1%，2020-2021年生猪价格有望维持相对高位。②非瘟疫情处相对低位、补栏积极性继续回落。据涌益咨询公布数据，本周全国90公斤以内生猪出栏占比11.41%，周环比上升0.24个百分点，非瘟疫情仍处于相对低位；分省份看，主要是河南90公斤以内生猪出栏量周环比上升5个百分点至18%。本周补栏积极性继续回落：规模场15公斤仔猪出栏价1255元/头，周环比大