国新证券股份：计算机：OpenClaw带动AIAgent渗透提速

事件 开源个人AI助手项目OpenClaw（前身为Clawdbot）的迅速走红，不仅反映了市场对下一代AI应用形态的认可，更表明AIAgent的技术可行性与实用性已得到广泛验证。 核心观点 AI领域已完成从“对话交互”到“代理行动”的范式转变，开源项目OpenClaw成为关键标志，其将大模型转化为可通过日常通讯软件调用、具备系统权限的“数字员工”，以本地优先、主动执行等特性，契合用户自动化需求，催生云端沙箱隔离环境等轻量云服务需求。 当前AIAgent加速渗透大众市场，谷歌、腾讯、百度等巨头纷纷布局，推动其从“极客玩具”成为“大众工具”，持续拉动底层算力与存储需求。供给端，存储芯片、CPU等硬件涨价推高运营成本，谷歌云、AWS已上调服务价格。 需求扩张驱动云厂商加码，Alphabet2026年资本支出计划达1750-1850亿美元，亚马逊增至2000亿美元（同比+56%），但巨额投入短期侵蚀现金流，引发市场对资本效率的关注。同时，安全风险不容忽视，OpenClaw存在数百个漏洞，恶意指令注入、高权限管理成为商业化关键。 投资线索 云服务与算力产业链直接受益，国内厂商推出OpenClaw