上海证券：新相微深度报告：显示驱动芯片龙头，产品多元化布局

新相微(688593) 投资摘要 公司作为中国内地少数能同时提供整合型以及分离型显示驱动方案并进行多领域布局的优质企业，具备多年技术沉淀以及与大客户京东方十余年合作经验。公司整合型显示芯片常用于智能穿戴、手机、工控等中小尺寸应用，分离型显示驱动芯片常用于平板电脑、IT显示设备和电视及商等大尺寸应用。 面板行业国产替代进程步入深水期，供应链本土化趋势有望自下而上传导。据CINNOResearch数据，2021年中国内地面板产能全球占比约为65%，而上游显示驱动芯片中国内地厂商市场份额仅约16%。显示驱动芯片全球市场空间约为142亿美元（内地市场规模约为65亿美元）。目前全球显示驱动芯片行业市场集中度较高，份额最大的本土厂商为集创北方，2021年全球市占率仅为4%，国产替代需求迫切。 公司作为可穿戴领域整合型芯片龙头，未来有望凭借自有工艺大幅降低成本向高端领域突破。据CINNOResearch数据，2021年新相微LCD智能穿戴市场出货量排名全球第三，份额占比24.8%。新相微目前正通过外置RAM架构设计技术发力AMOLED产品，其可用90nm制程工艺实现与55nm制程相同的效果并在此基础