中邮证券：房地产行业：量价承压，信心与预期仍待修复

投资要点 当前房地产行业仍处于调整周期，销售端整体同比延续下滑态势，政策层面持续加码城市更新与存量盘活，成为推动行业转型的关键抓手。我们认为目前市场信心修复缓慢，但政策预期较强，后续经济将呈现“政策驱动下的温和修复”态势。现阶段需求端疲软格局短期难逆转，但货币政策维持宽松、财政发力基建与城市更新、房地产政策持续优化等组合拳将逐步托底经济。 行业基本面跟踪 （1）新房成交及库存：上周30大中城市新房成交面积为199.71万方，本年累计新房成交面积为7985.33万方，累计同比-8.8%。30大中城市近四周平均成交面积为178.43万方，同比-33.3%，环比+0%其中一线城市近四周平均成交面积为43.22万方，同比-49.3%，环比-7.9%，二线城市近四周平均成交面积为100.83万方，同比-25.1%，环比+8.6%，三线城市近四周平均成交面积为34.38万方，同比-27.7%环比-11.2%。上周14城商品住宅可售面积为7997.48万方，同比-6.92%，环比+0.1%，14城去化周期为18.86个月，其中一线城市去化周期为13.57个月。 （2）二手房成交及挂牌：上周20城二手