联合资信评估：2026年7月经济数据点评：经济放缓延续，政策步入响应期-260819

7月，宏观经济延续了二季度以来的放缓态势，工业、消费、投资等主要指标普遍低于市场预期。出口仍保持较高增速；内需疲弱格局未见明显改善，房地产市场仍在筑底过程中；制造业PMI时隔一个月再度落入收缩区间。当前经济正处于政策发力与内生放缓的角力期，7月政治局会议提出的“加大逆周期调节力度”能否在三季度形成有效对冲，是决定后续经济走势的关键。 一、出口：高景气延续但动能趋弱，高技术产品贡献突出 2026年7月，按美元计价，中国出口总值3978.5亿美元，同比增长23.9%，虽较6月回落3.1个百分点，但仍优于市场预期；进口总值2855.1亿美元，同比增长27.5%；贸易顺差1123亿美元。 出口的持续高增主要受益于高技术产品的强劲贡献。7月高技术产品出口增长超过五成，贡献了近六成的出口增量；电动汽车、锂电池等绿色低碳产品出口连续17个月保持两位数增长。AI相关产业链的全球景气、机电产品的高端化升级共同构成了出口增长的主要支撑。 然而，多重信号提示出口动能可能正在接近拐点：一是7月出口增速已较前期高位有所回落，增速出现下行趋势；二是制造业PMI新出口订单指数持续处于收缩区间，预示后续出口订单支撑可