信达证券：电子行业AMD/ARM业绩验证：AI驱动CPU需求爆发，产能瓶颈制约供给释放

本期内容提要: 本周电子细分行业继续回升。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+28.15%）/消费电子（+13.52%）/元件（+45.12%）/光学光电子（+15.50%）/电子化学品Ⅱ（+38.36%）/其他电子Ⅱ（+15.38%）；本周涨跌幅分别为半导体（+5.29%）/消费电子（+6.28%）/元件（+8.30%）/光学光电子（+6.98%）/电子化学品Ⅱ（+3.81%）/其他电子Ⅱ（+5.64%）。 本周北美重要个股多数上涨。本周涨跌幅分别为英伟达（+8.44%）/亚马逊（+1.65%）/甲骨文（+14.04%）/谷歌A（+3.92%）/Meta（+0.15%）/微软（+0.16%）/超威半导体（+26.25%）/苹果（+4.70%）/特斯拉（+9.60%）/博通（+2.07%）/台积电（+3.52%）/美光科技（+37.73%）/英特尔（+25.40%）/迈威尔科技（+3.14%）。 AMD1Q26业绩超预期，数据中心业务首次成为最大营收来源。公司1Q26营收102.53亿美元，YoY+38%，Non-GAAP净利润22.65亿美元，YoY+45%，Non-GA