开源证券：商贸零售行业点评报告：8月社零同比+0.4%，政策推动商品消费扩容升级

2026年8月社零同比+0.4%，社会消费修复有所放缓 国家统计局发布社会消费品零售总额（下简称“社零”）数据：2026年1-8月社零总额为327569亿元（同比+1.1%，下同），其中8月社零总额39824亿元（+0.4%，低于Wind一致预期+0.7%）。分地域看，1-8月城镇/乡村社零同比分别+1.0%/+2.3%。8月消费市场修复有所放缓，我们认为，随着《扩大消费“十五五”规划》等政策加快落实，政策有望协同发力，推动消费市场扩量提质。 必选品类同比持续增长，可选品类中化妆品表现较好 价格因素方面，8月整体/食品类CPI同比分别+0.8%/-1.4%，环比+0.4%/+0.4%；整体CPI同比温和回升，食品类CPI同比降幅较7月收窄0.1pct、环比由持平转为上涨，猪肉价格影响CPI同比下降0.2pct。分消费类型，2026年1-8月商品零售、服务零售、餐饮收入同比分别+1.0%/+4.9%/+2.4%，其中8月商品零售额35280亿元（+0.3%）。具体分品类看：必选消费方面，粮油食品、饮料、烟酒8月同比分别+4.0%/+4.9%/+12.5%，增速环比分别-1.3pct/+1