东吴证券：派能科技（688063）-2026年中报点评：Q2业绩符合我们预期，轻型动力持续放量

派能科技(688063) 投资要点 Q2业绩符合我们预期。公司26年H1营收26.4亿元，同增130%，归母净利润0.8亿元，同增470%，扣非净利润0.3亿元，同增204%，毛利率20.1%，同增1.7pct，归母净利率3.0%，同增1.8pct；其中26年Q2营收16.7亿元，同环比+121％/+72％，归母净利润0.6亿元，同环比+9%/156％，扣非净利润0.3亿元，同环比-15%/+2139％，毛利率17.8%，同环比-2.9/-6.4pct，归母净利率3.4%，同环比-3.5/1.1pct。H1含汇兑损失0.9亿元，Q2含汇兑损失0.4亿元，加回后业绩符合我们预期。 Q2出货2.3GWh，同增143%，环增92%。公司H1出货3.4GWh，同增158%，其中Q2出货2.3GWh，同环比+143%/+92%。软包电芯产线实现户储和共享换电的稳定交付，轻型动力pack产线及工商储能系统产线生产效率持续提升。展望26年看，公司产品持续多元化发展，我们预计26年出货9GWh，同增113%，其中储能6GWh，同增83%，轻型动力3GWh，同增200%。 原材料价格上涨，轻型动力占比提