华龙证券：计算机行业周报：看好算力通胀向下传导，关注国产算力投资机会

摘要： 关注超节点放量，国产算力渗透率有望登上新台阶。国内超节点“量产+迭代”并进：华为、中科曙光、阿里等密集发布/迭代自研超节点；中科曙光的scaleX640，是全球首个单机柜级640卡超节点，不仅实现了单机柜640卡超高速总线互连，而且可以通过双scaleX640超节点组成千卡级计算单元。相比业界同类产品，scaleX640超节点的综合算力性能实现了倍增，单机柜算力密度提升20倍；相比传统方案，可实现MoE万亿参数大模型训练推理场景30%-40%的性能提升。同时，scaleX640超节点可保障10万卡级超大规模集群扩展部署。节能方面，发热部件100%采用浸没液冷散热技术，实现了PUE值低至1.04，相比传统风冷数据中心节能超30%。订单方面，中国移动2026-2027年人工智能超节点设备集中采购项目已于4月8日开标，明确指定华为CANN生态，本次集采产品为人工智能超节点设备（CANN生态），采购规模为6208张AI加速卡，折合776套计算节点设备，验证运营商域开始放量，2026年有望成为国产超节点放量元年。我们认为，上游资本开支提升、需求侧推理井喷、供给侧系统级突破是国产超节点放量