东海证券：资产配置周报：周期性行业的投资节奏与科技股的长期逻辑-260720

投资要点 全球大类资产回顾。7月17日当周，全球股市普遍收跌，恒生指数、英国富时100指数收红主要商品期货中原油、铝、铜上涨，黄金下跌；美元指数小幅下跌，人民币、欧元升值，日元贬值。1）权益方面：恒生指数>英国富时100>法国CAC40>道指>德国DAX30>标普500>恒生科技指数>纳指>沪深300指数>上证指数>日经225>深证成指>创业板指>科创50。当周国内外科技板块情绪共振传导，普遍调整。2）美伊冲突重燃，霍尔木兹海峡再遭封锁，原油价格当周大幅反弹；美国通胀下行，但10Y国债收益率下行幅度有限，反而抬升实际利率，黄金当周下跌。3）工业品期货：南华工业品价格指数上涨，螺纹钢小幅上涨，水泥、混凝土、炼焦煤小幅下跌；高炉开工率环比小幅下跌；乘用车7月12日当周销量3.69万辆，环比8.87%，同比-15.00%；BDI环比下跌6.52%。4）国内利率债收益率整体收涨，全周中债1Y国债收益率上涨3.44BP至1.1441%，10Y国债收益率上涨0.06BP收至1.7404%。5）2Y美债收益率当周下跌3BP至4.18%，10Y美债收益率下跌1BP至4.55%。6）美元指数收于100.