国信证券：奥普特（688686）-2026年中报点评：收入较快增长，工业AI开始规模化落地

奥普特(688686) 核心观点 营收保持稳健增长，盈利能力有所承压。公司2026年上半年实现营收9.04亿元，同比+32.46%；实现归母净利润1.70亿元，同比+16.78%；实现扣非归母净利润1.57亿元，同比+18.39%，收入增长主要系锂电、半导体和汽车业务的大幅增长。公司2026年上半年毛利率和归母净利率分别为58.61%/18.86%，同比-6.86/-2.53pct，营业成本同比增长58.81%、快于营收。费用率方面，公司销售/管理/研发/财务费用率为18.23%/3.51%/15.35%/0.70%，同比-1.38/+0.12/-3.58/+1.65pct；财务费用率上升主要系汇率波动导致汇兑损益变化所致。经营活动现金流净额为-1.68亿元，上年同期为1.14亿元，主要系战略性备货导致采购付款增加所致。单季度看，公司2026Q2实现营收5.47亿元，同比+31.79%；实现归母净利润1.07亿元，同比+20.97%；实现扣非归母净利润1.00亿元，同比+28.25%。 锂电、半导体及汽车业务大幅增长，3C业务收入小幅回落。分业务看，1）3C电子实现收入4.26亿元，同