中邮证券：7月金融数据前瞻：财政发力支撑社融同比多增

投资要点： （1）预计7月新增信贷整体小幅多增：预计7月新增人民币贷款（信贷口径）0-500亿元，同比小幅多增。新增实体人民币贷款（社融口径）与信贷口径持平，约0-500亿元。 （2）对公偏弱但仍为主要支撑，居民需求偏弱：7月BCI企业经营状况指数由48.67%回升至50.08%，改善1.41个百分点，企业融资高频指数则由1.52降至1.36，下降0.16。叠加制造业PMI回落，表明企业经营预期改善有限、现实融资需求仍偏弱。预计本月对公贷款投放强度偏弱，但仍为信贷投放主要支撑；居民收入信心指数、就业信心指数最新一期数据均出现边际转弱现象，预计新增居民短期贷款明显承压；地产消费方面，7月房地产市场迎来阶段性调整，新房、二手房成交量涨跌互现，百城二手住宅均价环比下跌0.44%，居民购房融资需求尚未明显恢复；汽车消费方面，乘联分会预计7月狭义乘用车总市场约为152万辆、预计汽车零售总量较6月有所下降。 （3）预计7月新增社融约1.6万亿：参考银行对实体的信贷投放（剔除票据贴现、银行对非银贷款以及境外人民币贷款）历史数据以及相关市场活跃情况，同时考虑非银机构对实体的信贷投放，预计社融口径新增人