立鼎证券：中国房地产专题：沪杭京等5城土地成交占四成，能否破解新房供给约束魔咒？

2025年以来地市延续止跌企稳走势，成交面积累计同比降幅持续收窄持稳，成交金额累计同比正增，一二线韧性显著好于三四线。为了更好的分析地市止跌企稳对楼市新房供求影响，我们选择了北京、上海、成都、杭州、西安等地市成交金额居前的重点城市，短期来看这些城市楼市热度同样居前，究竟地市成交放量会对楼市产生怎样影响？又能否缓解城市供应短期问题呢？ 一、前8月土地成交止跌企稳，京沪深杭镐等土地成交金额断层领先（本节有删减） （一）前8月300成土地成交金额同比增9%，一二线显著好于三四线 2025年整体地市延续止跌企稳态势：据CRIC监测数据，2025年前8月300城土地成交面积为38982万平方米，累计同比降幅收窄持稳10%左右。成交金额累计同比转正2025年前8月300城土地成交金额为13128亿元，同比增长9%。 分能级来看，一二线韧性显著好于三四线：据CRIC监测数据，2025年前8月成交金额、成交均价同比增幅均超2成，溢价率均在10%以上，较去年同期稳中有增。三四线暂未止跌，土地成交量价齐跌，溢价率较去年同期仍降0.2pcts。 （二）沪杭京蓉镐等前8月土地成交金额占全国37%（本节有删减）