华鑫证券：重庆啤酒（600132）-公司事件点评报告：高股息支撑市场信心，嘉速扬帆提速起航

重庆啤酒(600132) 事件 2024年03月29日，重庆啤酒发布2023年度业绩报告。 投资要点 费率管控得当，支撑盈利水平 公司2023年营收148.15亿元（同增5.53%），归母净利13.37亿元（同增5.78%）；其中2023Q4营收17.86亿元（同减3.76%），归母净利-0.07亿元（2022Q4同期盈利0.81亿元）。毛利率2023全年为49.15%（同减1.33pct），其中2023Q4为48.79%（同减6.79pcts）。净利率2023年全年为18.30%（同减0.12pct）。2023年销售费率17.10%（同增0.53pct），管理费率3.34%（同减0.47pct），费率整体管控得当。 销量稳健增长，吨价同比持平 分产品来看，2023高档啤酒（消费价格8元及以上产品）营收88.55亿元，同增5.18%；主流啤酒（4-8元产品）营收52.97亿元，同增5.64%；经济型啤酒（4元以下产品）营收2.90亿元，同增10.06%。分区域来看，2023年南区营收43.34亿元，同增13.74%；中区营收60.84亿元，同增3.01%；西北区营收40.23亿元，同增