中银证券：中银晨会聚焦-260128

重点关注 【宏观经济】2025年工企利润数据点评陈琦朱启兵。价格端对工业企业利润的拖累仍存。制造业对工业企业盈利的整体带动作用延续凸显。期待2026年初投资“实物工作量”。 【房地产】房地产行业第4周周报（2026年1月17日-2026年1月23日）夏亦丰许佳璐。新房成交面积环比由正转负，同比降幅扩大；二手房成交面积环比增幅扩大，同比由负转正；新房库存面积同环比均下降；去化周期同环比均上升。 【房地产】房地产行业2025年12月月报夏亦丰许佳璐。12月新房成交面积环比由负转正，同比降幅收窄。12月40城新房成交面积环比+33.6%，同比-32.1%，同比降幅收窄6.6pct。