中银证券：宏观和大类资产配置周报：“务实管用”的政策关注哪些方面-260802

大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。 宏观数据回顾 经济数据：1-6月规模以上工业企业利润同比增长18.7%；7月制造业PMI为49.2%，非制造业PMI为49.0%。 要闻：中共中央政治局7月30日召开会议，决定今年10月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议；商务部就所谓“产能过剩”问题介绍中方立场；四部门联合发布22条措施健全金融机构治理。 资产表现回顾 本周沪深300指数下跌1.31%，沪深300股指期货下跌1.00%；焦煤期货本周下跌6.81%，铁矿石主力合约本周下跌3.30%；货币基金收益率收于1.14%，余额宝7天年化收益率持平于0.84%；十年国债收益率下行1BP至1.71%，活跃十年国债期货本周上涨0.11%。 资产配置建议 大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。7月政治局会议召开，对于上半年经济活动的总结是“动能向新、结构向优”，对于下半年宏观形势的指示是“要高度重视经济运行中的困难挑战”，在推动新旧动能转换、更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策、各项存量政策效能的表述上与此前一致，较为不同的是本次会议提出“及时谋划出台务实管用的增量政策”