东吴证券：龙净环保（600388）-2023年年报点评：商誉减值影响表观利润，风险出清&绿电投运业绩反转

龙净环保(600388) 投资要点 事件：2023年公司实现营业收入109.73亿元，同比下降7.64%；归母净利润5.09亿元，同比下降36.74%；扣非归母净利润3.47亿元，同比下降46.92%；加权平均ROE同比下降4.44pct，至6.74%。 商誉减值与储能建设期费用影响表观增速，风险出清&项目投运即将迎来反转。2023年公司业绩略有收窄，实现营业收入109.73亿元，同降7.64%；归母净利润5.09亿元，同降36.74%，扣非归母净利润3.47亿元，同降46.92%，主要系危废公司商誉减值准备（3.61亿元）、新能源业务建设期所发生的建设费用（0.80亿元）以及营业外赔偿及对外捐赠（0.36亿元）所致。公司商誉减值已较为充分，5GWh磷酸铁锂电芯产能已于2024年1月投运，业绩压力出清，随着项目投运业绩迎反转。 火电投资回暖+非电超低排放+大规模设备更新，环保订单持续释放。2023年公司新增环保工程合同102.87亿元，同增5.11%，期末在手环保工程合同185.10亿元，在手订单充沛。2023年新签订单中火电/非电占比58%/42%，电力订单大幅增长，非电订单逐步回暖