西南证券：高测股份（688556）-金刚线盈利持续提升，碳化硅切割值得期待

高测股份(688556) 投资要点 业绩总结：公司发布23年年度报告，23年公司实现营收61.8亿元，同比+73.2%；归母净利润14.6亿元，同比+85.3%；扣非净利润14.4亿元，同比+91.3%。另公司公告23年年度利润分配方案，拟向全体股东每10股派发现金红利4.5元（含税），同时以资本公积向全体股东每10股转增6股。 切割设备：光伏切割设备销量翻倍，24年关注切片机升级迭代需求。23年公司硅片切割设备营收28.8亿，销量3097台，同比+105%，销售均价下降5%左右。至1231公司硅片切割设备在手订单23亿(含税)，预计24年硅片切割设备收入可与23年看齐。我们认为，当前市场着重关注硅片扩产高峰已过，然忽视了存量切片产能设备升级需求。随着薄片化与细线化推进、老旧切片产能存在设备升级需求，能够支撑公司订单饱满。 金刚线盈利再上新阶，24年关注碳钢线价格底部后公司的成本与盈利优势。23年公司金刚线外销3800万km+，毛利率提升15pp+至58.6%，主要原因在于开工率饱满、充分发挥规模效应以降本、母线价格下降、细线化的溢价与盈利更好等。24Q1金刚线价格基本触底，4月硅片开