西南证券：思维列控（603508）-2023年三季报点评：业绩稳步增长，新产品替换节奏有望加速

思维列控(603508)投资要点事件：公司发布2023年三季报，2023Q1-Q3实现营收7.3亿，同比+18.5%；实现归母净利润2.5亿，同比+25.9%。单季度看，Q3实现营收2.1亿，同比-0.5%，环比-18.1%；实现归母净利润0.71亿，同比+13.8%，环比-14.3%。业绩稳步增长，盈利能力提升。产品升级迭代拉动毛利率、净利率提升；精益管理，公司期间费用率整体下降。2023Q1-Q3公司毛利率为59.4%，同比+1.3pp；净利率为34.5%，同比+1.1pp；期间费用率为22.3%，同比-4.1pp，其中销售、管理、研发和财务费用率分别为6.0%、7.6%、13.1%、-4.4%，分别同比-0.31、-1.81、-2.92、+0.94pp。单季度看，Q3公司毛利率为62.5%，同比+12.9pp，环比+1.8pp；净利率为35.8%，同比+3.4pp，环比+1.4pp；期间费用率为27.4%，同比+0.2pp，环比+5.3pp，其中，销售、管理、研发和财务费用率分别为6.9%、9.9%、15.9%、-5.3%，分别同比+0.43、+0.44、-0.57、-0.49p