开源证券：非银金融行业周报：投行投资线催化验证，券商成长叙事仍有较大空间

周观点：投行投资线催化验证，券商成长叙事仍有较大空间 本周券商和保险板块分别上涨5.47%/下跌2.80%，券商板块明显跑赢沪深300指数的-1.48%。受益于科技股上涨的中小券商（华安证券、长江证券）、头部券商以及互联网券商全面上涨。科技股2季度持续显著上涨带来券商（尤其是中小券商）在直投、跟投和自营三部分投资收益高弹性预期，我们认为当下估值反应较为充分，后续市场有望进一步对“存款迁移下的财富管理机遇、跨境投融资需求下的海外业务扩张和科技浪潮下的投行投资受益”三大中长期成长叙事定价，关注7月初券商中报业绩预告和中报业务数据，看好低估值头部券商估值提升空间。 券商：监管降温南向跨境股票TRS业务，中报向好，继续看好券商板块 （1）本周日均股基成交额4.06万亿，环比+11.2%，活跃度接近2026年1月16日交易周的日均股基4.09万亿；本年累计日均股成交额3.25万亿，同比+101.5%；2026年至今偏股和非货基金新发份额3713/6324亿，同比+52%/+19%。（2）6日财联社报道，券商收到监管窗口指导，暂停股票类跨境月TRS新增规模，存量头寸可正常到期、平仓。后续存续到期是