中国银河：山东黄金（600547）-量价齐升业绩大增，黄金龙头乘势而起--2023年年报点评

山东黄金(600547) 核心观点： 事件：公司发布2023年年报，公司2023年实现营业收入592.75亿元，同比增长17.83%；实现归属母公司股东净利润23.28亿元，同比增长86.57%；实现扣非后归属于母公司股东净利润22.13亿元，同比增长69.47%。公司2023Q4单季度实现营业收入179.52亿元，同比增长71.33%；实现归属母公司股东净利润9.83亿元，同比增长77.14%，环比增长111.40%；实现扣非后归属于母公司股东净利润9.34亿元，同比增长70.40，环比增长134.67%。 公司自产金产量稳步增长：2023公司矿产金产量41.78吨，同比增长8.03%；其中银泰黄金在2023年8月14日并表后的产量为2.52吨。公司2023年矿产金产量增长的原因包括：1）三山岛金矿、西和中宝公司、金洲公司生产系统逐步优化，生产能力得到提升，矿产金产量分别增长5.74%、10.73%、15.54%；2）玲珑金矿的东风矿区复工复产，产量同比增长69.15%；3）贝拉德罗金矿采剥总量增加、难选冶矿石减少，矿产金产量同比增长6.46%；4）并购银泰黄金增加产量。2024年公