海通国际：2025Q3计算机持仓水平小幅提升，AI、科技自立自强是主线

本报告导读： 2025Q3计算机机构持仓水平有小幅提升，但仍处在历史低位；从细分行业来看，AI、科技自立自强是主线。 投资要点： 投资建议：经过我们测算，计算机2025Q3机构持仓为3.2%，环比Q2有小幅提升，但整体仍处在历史低位，距离2020年和2023年的持仓高位（6%以上）有较大的差距，远不及2015年（12%以上），计算机行业持仓水平仍有较大上升空间。维持计算机板块“优于大市”评级。 计算机2025Q3机构持仓为3.2%，环比Q2有小幅提升。我们根据Wind的机构研究，进行了计算机行业机构（基金和基金管理公司）持仓分析。从近五年来看，2021Q1-2022Q3，计算机行业机构持仓在3%以下的历史低位，2022Q4-2023Q1，计算机持仓快速提升至6.2%2023Q2-2024Q1，计算机行业机构持仓水平持续下降，分别为5.8%4.6%、4.0%、3.0%。2024Q2，计算机行业机构持仓水平进一步下探至2.1%，在近10年内仅高于2022Q2的2.0%。2024Q3-2025Q2，计算机行业机构持仓水平均低于3.0%，处于历史低位，2025Q3小幅提升至3.2%。 AI、科