西南证券：华锐精密（688059）-Q2营收略超预期，静待需求复苏

华锐精密(688059)投资要点事件：公司发布2023年半年报，2023年上半年实现营收3.6亿元，同比增长23.4%；实现归母净利润0.62亿元，同比下降27.4%。Q2单季度来看，实现营业收入2.1亿元，同比增长33.5%，环比增长37.6%；实现归母净利润0.38亿元，同比下降17.1%，环比增长58.7%。积极开拓国内外市场，营收保持快速增长；整硬刀具产能利用率低，拉低整体毛利率。2023H1，在国内宏观经济较弱的背景下，公司积极开拓国内外市场，营收实现23.4%的高增长；其中，海外市场营收同比增长43.0%，其增量贡献已不容忽视。2023H1，公司综合毛利率为44.8%，同比下降4.1个百分点；Q2单季度为44.5%，同比下降4.7个百分点，环比下降0.9个百分点，毛利率下降主要系整硬刀具产能利用率低、毛利率较差。可转债利息费用与股权激励费用摊销依旧拖累期间费用率，净利率同比大幅下降。2023H1，公司期间费用率为23.5%，同比增加9.1个百分点；Q2单季度为21.6%，同比增加6.0个百分点，环比减少4.5个百分点；2023H1公司期间费用率提升主要系可转债利息费用与股权