国信证券：视源股份（002841）-2025年营收、利润同比增长，AI教育产品加速推广

视源股份(002841) 核心观点 2025年营收、归母净利润同比增长。公司发布2025年年报，全年实现营业收入243.54亿元（YoY+8.72%），归母净利润10.13亿元（YoY+4.38%）。其中，4Q25实现营收62.67亿元（YoY+19.40%，QoQ-16.68%），归母净利润1.46亿元（YoY+261.79%，QoQ-68.83%）。分业务看，2025年智能控制部件营收同比增长18.83%至122.08亿元，智能终端及应用业务营收同比下滑0.36%至115.85亿元。 液晶显示主控板卡市场份额提升，家用电器控制器高速增长。液晶显示主控板卡业务实现收入70.31亿元，同比增长6.07%，全球市占率提升至33.13%，连续多年市场领先。家用电器控制器业务受益于海内外订单持续攀升，实现营收25.15亿元，同比增长46.02%，已与美的、海信、海尔、小米等海内外品牌客户形成深度合作。汽车电子、电力电子业务保持高速增长，其中汽车电子已进入长安、东风、上汽通用五菱等客户车型。 AI教育产品加速布局，海外自有品牌营收同比增长55%。2025年教育品牌业务营收55.81亿元，同比增