信达证券：欢乐家（300997）-椰子汁加速发展，积极拥抱新渠道2024年3月26日

欢乐家(300997) 事件：公司发布2023年业绩报告，2023年实现营收19.23亿元，同比+20.5%；归母净利润2.78亿元，同比+36.9%。 点评： 2023Q4黄头罐头稳健增长，椰子汁收入增速环比提升。2023Q4公司实现营收6.17亿元，同比+15.6%。从产品结构来看，罐头收入同比-2.7%至1.92亿元，主要系其他罐头收入同比-2110万元、抵消黄桃罐头收入同比+1591万元所致；饮料收入同比+26.5%至4.2亿元，其中椰子汁饮料同比+29.8%至3.8亿元，增速较Q3有所提升，我们认为主要原因系面对春节送礼需求，Q4经销商备货积极。从全年来看，公司罐头收入同比+16.92%至7.58亿元，占比39.4%；饮料收入同比+22.21%至11.43亿元，占比59.5%，环比+0.8pct，其中椰子汁实现 收入10亿元，同比+24.34%，我们认为主要系公司重点加大对流通和餐饮渠道的开发。 毛利率提升明显，市场投入增加。从利润端来看，2023年公司实现归母净利润2.78亿元，同比+36.9%，归母净利润率14.5%，同比+1.7pct，我们认为主要系毛利率提升明显、抵消