东莞证券：珈凯生物（920165）-2026年半年报点评：营收净利双增研发平台体系完备

珈凯生物(920165) 投资要点： 跟踪点评： 公司是国内化妆品功效原料领先企业。公司是一家专业从事化妆品功效原料研发、生产及销售的高新技术企业，为上海市专精特新中小企业，总部位于上海金山。公司以技术研发为核心、产品创新为驱动，产品全面覆盖舒缓、祛斑美白、保湿、修护、抗皱及控油祛痘等全功效赛道，广泛应用于护肤类、面膜类及洗护类化妆品终端产品。公司已形成以中国特色植物原料为核心、生物发酵及化学合成为协同补充的产品矩阵，主力产品包括悦肤宁、植物舒敏剂、积雪草苷、维生素C乙基醚、β-葡聚糖等；据中国香料香精化妆品工业协会声明，公司在中国化妆品功效原料市场稳居前五名，并在绿色天然原料细分领域占据优势地位，合作客户覆盖珀莱雅、华熙生物、福瑞达及资生堂、宝洁、爱茉莉等国内外头部品牌。 营收净利双增。2026年上半年，受益于化妆品消费市场持续扩容及公司功效原料产品销售规模提升，公司实现营业收入15,113.10万元，同比增长23.76%；实现归属于上市公司股东的净利润3,757.16万元，同比增长29.47%；实现扣除非经常性损益后的归母净利润3,609.16万元，同比增长38.54%，扣非增速显