东莞证券：圣邦股份（300661）-2025年年报点评：经营业绩稳健增长，产品结构不断优化

圣邦股份(300661) 投资要点： 事件：公司发布2025年年报。公司2025年实现营收38.98亿元，同比增长16.46%，实现归母净利润5.47亿元，同比增长9.36%。 点评： 公司25Q4营收创历史新高，经营业务稳步发展。分季度看，公司25Q4实现营收10.97亿元，同比增长21.65%，环比增长11.78%，实现归母净利润2.04亿元，同比下降5.35%，环比增长43.14%。盈利能力方面，公司2025年销售毛利率为50.94%，同比下降0.52个百分点，销售净利率 为13.71%，同比下降0.97个百分点。分季度来看，公司25Q4销售毛利率为52.28%，同比提高2.72个百分点，环比提高1.40个百分点，公司25Q4销售净利率为18.40%，同比下降5.30个百分点，环比提高4.27个百分点。 核心技术创新能力不断强化，产品种类与数量不断增加。公司拥有较强的自主研发实力和创新能力，并持续加大研发投入，使得核心技术创新能力进一步得以强化，在信号链类模拟芯片和电源管理类模拟芯片两大领域积累了一批核心技术，推出了满足市场需求，并具有“多样性、齐套性、细分化”特点的系列产品，部