财信证券：崇德科技（301548）-公司点评：聚焦动压油膜滑轴，下游需求旺盛、国替逻辑坚挺

崇德科技(301548)投资要点：公司前三季度业绩亮眼，Q3盈利能力提升明显。2023年前三季度，公司实现营收3.88亿元，同比增长20.87%；归母净利润0.81亿元，同比增长32.79%；扣非归母净利润0.74亿元，同比增长49.76%。盈利能力方面，前三季度毛利率和净利率分别为38.54%和20.88%，较22年前三季度的36.1%和19%均有所提升。单三季度业绩尤为突出。2023Q3，公司实现营收1.27亿元，同比增长7.86%；归母净利润0.31亿元，同比增长64%；扣非归母净利润0.25亿元，同比增长52.94%。23年Q3毛利率40.82%、净利率24.25%，较22年Q3的33.89%和15.94%有明显改善，尤其是净利率提升接近10个百分点。公司专注于动压油膜滑动轴承的研发和生产。2003年，公司自主研发出应用于火电立式带壳体滑动轴承总成，成功替代进口产品。2008年，公司自主研发生产的首套核电岛外用滑动轴承产品通过鉴定，并开始向客户批量供货。2012年，公司完成具有国际先进水平的高速轴承产品（动压油膜滑动轴承组件）系列化开发，并建成第一条高速滑动生产线，实现小批量生