山西证券：农业行业周报：猪价淡季回调，或加速生猪行业去产能

本周（2月24日-3月1日），沪深300指数涨跌幅为1.08%，农林牧渔板块涨跌幅为4.01%，板块排名第14；子行业中其他种植业、种子、果蔬加工、肉鸡养殖、食品及饲料添加剂表现位居前五。 本周猪价环比下跌，自繁自养生猪养殖利润亏损。截至2月28日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为10.7/11.51/10.93元/公斤，环比分别-5.73%/-3.76%/-12.07%；平均猪肉价格为17.54元/公斤，环比-3.52%；截至2月6日，仔猪平均批发价格16.50元/公斤，环比持平。截至2月27日，自繁自养利润为-159.65元/头，环比下滑约61.33元/头；外购仔猪养殖利润为20.83元/头，环比下滑约32.27元/头。 饲料行业的竞争已经从单纯的产品竞争逐渐进入到产业链价值的竞争，行业加速整合，市场份额进一步往具有研发优势、规模优势、产业链配套服务优势等头部企业集中。在行业整合的大趋势下，我们看好海大集团的机 会：（1）公司凭借高效的内部管理、有效的业务激励、以及突出的产业链服务优势，国内市场份额得到持续提升；（2）亚非拉地区饲料业务的市场容量大，仍属一片“蓝海”，公司海外饲