工银亚洲研究：2026年离岸人民币债券市场发展历程现状和国际比较分析报告

2026 离岸人民币债券市场在2007 年起步至今已有19 年的历史。截至2026 年6 月中，全球离岸人民币债券存量规模1.92 万亿元，港澳合计占比超70%，伦敦、卢森堡和新加坡分居第3 至第5 位；政府类发行人发行规模占比长期维持四成以上；一级市场认购资金高度集中于亚太。比较看，2025年末在岸人民币债券市场存量规模接近200 万亿元人民币，国债和地方政府债占比近50%、合计金融债占比近70%，超六成债券剩余期限在5 年内。离岸美元债券市场以欧洲美元债为核心载体，2026 年6 月中整体规模接近6 万亿美元，伦敦交易所存量挂牌规模超6000 亿美元；企业发行人占比达到40%，中美发行人占比持续超五成、欧洲和日本发行人占比也较高、中东发行人占比近年快速提升