海通国际：中国人寿（601628）-国寿1月保费点评：24年开门红如期而至，看好公司先发优势

中国人寿(601628) 投资要点： 【事件】中国人寿发布2024年1月保费收入公告：中国人寿2024年1月累计原保险保费收入约2066亿元，较2023年同期同比增长2.2%。 我们预计国寿2023年NBV维持两位数增长。1）2024年1月公司原保费收入同比增长2.2%，我们认为主要是由于：①2024年公司开门红筹备提前，②受春节假期因素影响导致上年同期基数较低。2）2023年公司总保费收入达6415亿元，同比+4.3%，Q1-Q4单季保费分别同比+3.9%、+14.7%、-5.1%和+2.6%，我们认为Q4单季保费增速有所回升，主要是由于：①银保渠道业务逐步恢复，②开门红预售暂停后年末收官有所加强。3）2023年前三季度公司新单保费、新单期缴保费分别同比+14.8%、+16.0%，Q3单季分别同比-20.4%、-25.7%，我们认为Q3明显下滑主要受产品切换与开门红准备提前影响。前三度公司NBV同比增长14%，我们预计2023年全年NBV同比+12%左右。 我们预计国寿2023年投资收益承压。2023年权益市场走弱，沪深300指数、万得全A指数、创业板指数、上证综指分别累计-11.4