国金证券：黑色金属周报：定价权博弈加剧，矿价冲高压制钢铁价差

本周行情综述 行业概况：商品价格端，铁矿港口库存仍然处于高位，CMRG对BHP制裁扩大到全品种+劳工罢工纠纷导致铁矿价格冲高；蒙煤发运量高于往年同期，焦煤价格弱稳定运行；原料通胀钢企部分顺价，钢材价格跟随上行。但终端需求一般，钢铁顺价幅度不足，导致行业平均盈利降低31.7元，目前吨亏53元。据Mysteel统计，钢企盈利率在41.1%，钢铁行业基本面底部稳定。行情方面：国内重要会议政策预期落空的影响已经基本计价完毕，地缘事件引发的滞胀预期+上游定价权博弈挤压价差构成当前钢铁板块表现压制因素，本周中信钢铁指数跌幅1.9%，跑输大盘0.7%。 钢铁：本周国内热轧板卷价格宽幅上调，全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为3362元/吨，周环比上调42元/吨；4.75mm热轧板卷均价为3307元/吨，周环比上调42元/吨。本周监测55个主要城市库存数据，本周热轧板卷社会库存518.1，周环比减少0.86，月环比增加121.95，年同比（公历）增加57.74。全国重点城市合计746.31。本周市场价格整体震荡上行，目前国际上边缘摩擦加剧，能源类供应量减少，国内双焦及铁矿石原料跟随上涨，成本