海通国际：公用事业行业周报：火电关注点或需转向分红

火电板块仍在调整，关注点或需转向分红。近期火电调整，水电核电表现相对稳健。我们认为，前期煤价和火电板块的相关性已经相对较弱，近期火电板块调整易被认为是担忧电价下跌所致，但对电价担忧的逻辑在未来两个月内即可被证伪，不应成为近期下跌主因。我们更倾向认为：火电板块调整并非受基本面影响，而是受到投资者对市场必要报酬率增加的影响，而这些都将随着电力股分红而修复。加快推进现货市场建设，电力市场化文件近期频繁出现。根据江苏省储能行业协会官网援引国家发改委、国家能源局印发的《关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知》，继前期现货纲领文件出台之后，本次文件针对不同的电力交易市场给出了具体推进时间：（1）浙江：2024年6月前启动现货市场连续结算试运行；（2）辽宁、江苏、安徽、河南、湖北、河北南网、江西、陕西等力争在2023年底前开展长周期结算试运行；（3）南方区域电力现货市场在2023年底前启动结算试运行；（4）京津冀电力市场在条件成熟后，力争2024年6月前启动模拟试运行。（5）其他地区(除西藏外)加快推进市场建设，力争在2023年底前具备结算试运行条件。9月用电高增，主要由部分制造业好转及低基数所致