申港证券：电力设备行业研究周报：新型电网建设提速，电网设备景气主线延续

投资摘要： 每周一谈：新型电网建设提速电网设备景气主线延续 近期国家发展改革委及主流官媒密集发声，新型电网建设的战略地位与投资总量得到进一步明确： 投资总额上总量超预期：新华社报道，“十五五”时期我国新型电网投资预计将突破5万亿元。电网投资规模中枢显著上移，为产业链相关企业打开了中长期成长空间。 跨区输送规模定下硬指标：人民日报报道，“十五五”时期将推动“西电东送”规模达到4.2亿千瓦以上，以保障13.5万亿千瓦时的用电需求。 投资定性发生根本转变：整体看，电网建设已由过去的“单一电网资产扩张”，正式定调为“服务新能源消纳、保障能源安全、支撑电力需求增长和系统智能化升级”的综合基础设施主线。 核心驱动力：核心矛盾由“装机”转向“消纳”，投资具备刚性 理解本轮电网投资的底层逻辑，在于供需两侧结构性矛盾的倒逼： 供给侧痛点（新能源高比例接入）：目前我国新能源并网规模已超18亿千瓦。随着风光装机持续高增，新能源出力的波动性、区域资源与负荷的逆向分布、局部电网承载力不足等矛盾已到达临界点。 电网侧蜕变（传统向新型升级）：传统电网以“集中送电、单向传输、被动适应”为主，无法承载高比例新能源。新型