国信证券：炼油炼化点评：中国石化与中国航油重组，有望加速国内SAF应用

2026年1月8日，经国务院批准，中国石化集团公司与中国航油集团公司实施重组。 国信化工观点： 1）中国石化与中国航油重组，有利于保证我国航煤产业链韧性；2）中国石化与中国航油重组后，航空燃 料生产、销售、加注等环节可实现优势互补，增强我国航空燃料产业国际竞争力；3）中国石化与中国航油重组后，有利于促进可持续航空燃料（SAF）在国内的推广应用。 4）投资建议：推荐在航空煤油生产领域具备优势的【中国石油】及布局生物柴油及可持续航空燃料（SAF）业务的【卓越新能】。 5）风险提示：宏观因素对生产经营的影响，原油价格剧烈波动的影响，新增产能超预期投产的风险等。