国金证券：三一重工（600031）-业绩增长提速，龙头优势持续兑现

三一重工(600031) 2026年8月30日公司披露半年报，上半年实现营收533.1亿元，同比+19.7%；实现归母净利润56.9亿元，同比+9.1%；实现扣非归母净利润46.8亿元，同比-13.5%。其中，Q2实现营收292.6亿元，同比+24.6%；实现归母净利润32.1亿元，同比+16.9%；实现扣非归母净利润26.7亿元，同比-11.2%。 经营分析 汇兑扰动下利润仍实现增长，核心经营盈利弹性突出。26H1公司汇兑损失21.0亿元，25H1为汇兑收益6.7亿元，同比形成约27.7亿元负向影响；在较大汇兑压力下，公司归母净利润仍同比+9.1%。剔除汇兑影响简化测算，26H1归母净利润约77.9亿元，同比+71.5%，主业盈利增长明显快于表观利润。 主力产品全面增长，优势品类盈利能力进一步强化。26H1挖掘机/混凝土机械/起重机械/桩工机械收入分别213.1/90.2/84.5/21.9亿元，同比+21.8%/+21.3%/+8.2%/+63.1%；其中挖掘机毛利率34.3%，同比+1.6pct，桩工机械毛利率36.5%，同比+7.1pct。工程机械整体毛利率27.9%，同比+0