太平洋证券：房地产：中央经济工作会议点评-着力稳定房地产市场，加快构建发展新模式

报告摘要 事件： 2025年12月10日至11日，中央经济工作会议在北京举行，会议总结2025年经济工作，分析当前经济形势，部署2026年经济工作。 内容要点： 外部环境变化影响加深，长期向好趋势未变 会议强调“今年是很不平凡的一年”，同时也肯定了一年来取得的成绩，“经济社会发展主要目标即将顺利完成”。同时会议也指出“我国经济发展中老问题、新挑战仍然不少，外部环境变化影响加深”，我国经济面临的困难和挑战主要是“国内供强需弱矛盾突出，重点领域风险隐患较多”，虽然面临不少困难挑战，但是这些大多是发展中、转型中的问题，经过努力是可以解决的，我国“经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有变”。 宏观政策更加积极有为，广义财政力度维持韧性 政策总基调方面，本次会议提出“稳中求进、提质增效”。财政政策方面，此次中央经济工作会议强调“继续实施更加积极的财政政策”，不同于去年会议提出的“提高财政赤字率，确保财政政策持续用力、更加给力，加大财政支出强度”。本次会议表述为“保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量”，显示出广义财政力度仍将维持韧性。此外还提及“规范税收优惠、财政补贴政策”。 货币政策方面，指出