东吴证券：策略周评：GTC大会开幕，首提“Toke经济学”-260323

本周AI要闻 事件1：3月16日，智谱宣布推出全球首个针对Openclaw等智能体任务的基座模型GLM-5-Turbo，在新一代旗舰模型GLM-5的基础上，增强了工具调用、指令遵循、定时与持续性任务、长链路执行等能力。智谱在上新的同时，同步上调了GLM-5-Turbo的API价格，幅度为20%。升级模型的同时，智谱还同步调整了相应的套餐，设计了与之匹配的龙虾套餐，包含个人版和Team版。同时针对外界担忧的“龙虾”安全风险问题，智谱强调，已专门构建了一套面向企业级场景的OpenClaw安全管理体系。 事件2：3月17日，英伟达GTC2026大会正式开幕，英伟达创始人兼CEO黄仁勋发表主题演讲，宣告“推理时代”正式到来，预测到2027年AI计算需求将达1万亿美元。他提出“Token工厂经济学”：未来数据中心不再是存储仓库，而是生产token的工厂，每瓦性能决定商业命脉。核心技术突破包括VeraRubin系统实现两年350倍token生成速率提升，以及通过Groq整合开辟极速推理新层级。黄仁勋预言OpenClaw将成为“智能体时代的操作系统”，每家SaaS公司将转型为AaaS（智能体即服务）