交银国际证券：汽车行业月报：3月乘用车出口延续增势，2季度新车上市有望提振销量

3月乘用车市场呈明显边际改善态势。3月全国乘用车零售164.8万辆，同比降15.0%，环比增59.4%；由于新能源车市场补贴政策调整及期内车市新品数量少于去年同期，1季度累计零售422.6万辆，同比下降17.4%。从市场结构来看，自主品牌表现稳健，当月零售102万辆，环比增长61%，虽份额同比微缩0.8ppts，但仍以61.8%的市占率占据绝对主导地位。合资品牌当月零售41万辆，同/环比-13%/+54%，德系/日系/美系品牌市场份额-0.7/+1.0/+0.1ppts至16.0%/13.3%/6.9%。 3月新能源车市强劲反弹，渗透率再度突破50%。3月新能源乘用车零售84.8万辆，环比大增82.6%。尽管受去年高基数影响同比降14.4%，但市场渗透率显著回升，环比增6.6ppts至51.5%，较去年同期亦有0.3个百分点微增。从细分阵营来看，各板块电动化转型加速：自主品牌继续发挥领军作用，新能源渗透率高达73.5%，环比提升9ppts；豪华品牌新能源渗透率达33.9%，环比升1.3ppt。从市场份额来看，3月主流合资品牌新能源车份额提升至3.4%，同比增0.8ppt；自主品牌新能源